藝術品貸款方興未艾 融資門檻最低500萬美元

[ 發布時間:2017-06-26 12:28:27 | 作者: | 來源:21世紀經濟報道 ]

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　　2016年，全球藝術品拍賣銷售額下降22%，不過中國獨占鰲頭，位列各國之冠。中國客戶儼然已成為各大頂級藝術品拍賣會的座上賓。

　　“隨著全球不明朗因素和政治民粹主義加劇，藝術品被視為可靠的資產。與過往房地產的吸引力相比，藝術品作為一種另類資產類別，特別是其靈活性，逐漸受到部分投資者青睞。”衛達仕律師事務所環球藝術品法律業務主管兼合伙人Diana Wierbicki在接受21世紀經濟報道采訪時表示。

　　她續稱，特朗普上臺和英國脫歐帶來不明朗因素，而藝術品是一種在環球市場皆可接觸及購入的資產類別，它容易遷移并能透過多種渠道處置，包括捐贈給博物館。同時，很多國家對這類捐贈都提供稅務優惠，例如捐贈人士在美國可享有該藝術品公平市值的扣稅優惠(比如捐贈人士在個人所得稅等其他稅費方面，可以優惠抵扣，抵扣額等于所捐贈的藝術品經評估后的公平市值的某一百分比)。

　　專營藝術品貸款機構興起

　　盡管金融市場動蕩，藝術品市場仍然蓬勃，稀有的藝術品動輒上千萬甚至過億元，如何借助金融杠桿以較低的成本來撬動這個潛力巨大的投資領域?由此，“藝術品貸款”(Art loans)在亞洲日趨普遍，很多人都希望用他們的收藏品，透過抵押藝術品獲得資金用于其它投資。

　　”藝術品貸款可以幫助藝術品收藏家將持有的藝術品抵押變現，并將這些資金投在其它方面，比如倫敦的房地產、美股等。收藏家們雖然需要為這些藝術品貸款支付一定的利息，但整體而言，目前全球仍然處于一個低息的環境?！毙l達仕律師事務所合伙人Denis Petkovic在接受21世紀經濟報道記者專訪時表示。

　　他透露，一直以來，提供藝術品貸款的主要是傳統的貸款機構如銀行和拍賣行，近年來也有大量新興的專營“藝術品貸款機構”(Art lenders)，其中包括一些對沖基金。

　　比如，蘇富比(微博)內部文件顯示，蘇富比旗下的財務服務部向其客戶提供貸款服務，包括寄售藝術品抵押貸款和以不準備出售的藝術品作為抵押物的貸款。蘇富比的貸款政策原則上是，借貸金額以相關物品的拍賣估價低位50%為上限，另外寄售對象的最低貸款額為2.5萬英鎊，有抵押的貸款則為25萬英鎊。

　　鑒于藝術品拍賣有很強的季節性，主要是春拍和秋拍，為了幫賣家提前獲得部分資金，大多數拍賣行都會提供一定金額的預付款。佳士得目前主要采取這種方式。

　　“銀行和拍賣行傾向透過藝術品貸款與客戶開拓策略性業務的關系，一些私人銀行則僅將其作為財富管理業務的一環。然而，新興的藝術品貸款機構視其為核心業務，并僅以抵押的藝術品作為追討還款的唯一籌碼，而并非直接向家族成員追討，而且這類藝術品貸款的利息通常更高?！彼硎尽?/p>

　　同時，他指出，通常借款人可以獲得藝術品“公平市價”(Fair market value)約40%至60%的貸款金額，“這類藝術品貸款主要適用于一些價值昂貴的藝術品，貸款的金額至少在500萬美元，一般則為1000-1200萬美元，利率則取決于借款人的信用紀錄和抵押品價值等因素。”

　　以公司名義持有時融資更簡單

　　Petkovic坦言，盡管收藏家們可以自由選擇以公司或個人名義持有藝術品，并向相關機構申請融資，“但根據香港的法律條文，以公司名義持有的藝術品抵押申請貸款，操作更為方便，也更完善;相比之下，以個人名義持有時，在起草法律文件時則需要更加謹慎， 因為不論是由此而需要建立貸款人對此藝術品的監管，以及貸款人擁有藝術品本身這一事實，都是十分復雜的?！?/p>

　　貸款機構一般會要求借貸人以按揭(公司)或質押(個人)形式抵押藝術品。在香港，由于公司按揭較個人質押簡單，貸款機構可能要求借貸人先將藝術品由個人轉讓到公司名下再作抵押，以便在借貸人違約時出售該藝術品。

　　同時，Petkovic表示，貸款機構可能會要求借貸人將藝術品寄存到它們或其指定之第三方的儲存地方，不讓抵押品留在借貸人家中，從而加強對有關藝術品貸款的保障。

　　此外，貸款機構亦會要求融資方證明其對藝術品的擁有權以及其該藝術品的來源，從而降低出現敵對申索或藝術品為贗品的風險，“借貸人還需要為藝術品購買保險，以貸款機構為受保人。藝術品一旦被盜或損壞時，貸款機構可透過有關保險獲得賠償?！彼赋?。